前五大客戶忽然換仨!“山大系”鷗瑪軟件IPO遭問詢后,怎么解?

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原創 前五大客戶忽然換仨!“山大系”鷗瑪軟件IPO遭問詢后,怎么解?

2021-03-05 16:26 來源:投資時報

原標題:前五大客戶忽然換仨!“山大系”鷗瑪軟件IPO遭問詢后,怎么解?

近年來,歐瑪軟件年度營收有所增長,但收入增速大幅下降,且受疫情影響2021年上半年業績下滑顯著。同時,該公司還存在客戶集中度較高的情況

《投資時報》研究員 董琳

一家考試與測評領域信息化產品提供商——山東山大鷗瑪軟件股份有限公司(下稱鷗瑪軟件)日前向創業板發起沖刺。

鷗瑪軟件是繼山大華特在主板上市、山大地緯成功通過科創板上市審核之后,“山大系”第三家申請上市的企業。此次IPO,鷗瑪軟件擬發行股票不超過3836.00萬股,募集資金5.76億元,將用于基于AI技術的無紙化考試一體化服務平臺建設項目、數字化網上評卷智能服務平臺建設項目、智能題庫平臺建設項目、研發中心建設項目以及補充流動資金項目。

從業務上來看,鷗瑪軟件主要為考試與測評領域的相關行業協會、教育機構、企事業單位等,提供考試與測評的信息化建設整體解決方案、系統平臺建設與運營維護、軟件開發、硬件產品銷售等服務。

該公司成立于2005年2月,由山大魯能信息、任年峰和宋華三方共同出資組建。其中,山大魯能信息系山大產業集團下屬子公司,山大產業集團系山東大學的全資子公司。招股書顯示,山東大學持有山大資本100%的股權,并通過山大資本間接持有該公司發行41.08%的股權,是該公司的實際控制人。

《投資時報》研究員查閱該公司招股書發現,2021年至2021年及2021年上半年(下稱報告期),歐瑪軟件年度營收有所增長,但收入增速大幅下降,且受疫情影響2021年上半年業績下滑顯著。同時,該公司還存在客戶集中度較高的情況。

凈利潤轉盈為虧

據招股書數據披露,報告期內,鷗瑪軟件營業收入分別為1.46億元、1.69億元、1.75億元、0.17億元,扣除非經常性損益后的凈利潤分別為4675.57萬元、6150.71萬元、6760.48萬元和-684.95萬元??梢钥吹?,鷗瑪軟件2021年上半年業績受疫情影響出現斷崖式下滑,凈利潤由盈轉虧。

同時,其營收和凈利潤的增長速度也出現大幅放緩。報告期內,鷗瑪軟件營業收入同比增長幅度分別為31.11%、15.29%、3.88%和-77.45%;凈利潤同比增長幅度分別為53.74%、31.55%、9.91%和-125.57%。

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不過,該公司毛利率卻沒有出現多大變化。報告期內,其毛利率分別為62.13%、65.64%、69.68%、69.13%,甚至有所上漲,且高于可比公司55%左右的毛利率平均值。

對此,鷗瑪軟件回復《投資時報》研究員稱,公司業務集中于全國統一考試及省級考試,相較于地市級考試項目實施成本較低,且在無紙化考試與網上評卷服務板塊中網上評卷業務的毛利率更高。此外,近年來公司不斷完善業務體系,人員投入需求相較之前有所減少,同時逐步將非核心、輔助性的工作交給本地化專業服務供應商完成,人工成本進一步降低。

鷗瑪軟件毛利率與可比公司對比情況

數據來源:公司招股書

第一大客戶易主

《投資時報》研究員注意到,鷗瑪軟件的收入中前五名客戶較為集中。2021年至2021年,該公司前五大客戶分別為中國證券業協會、山東省教育招生考試院、教育部考試中心、中國房地產估價師與房地產經濟人學會、住房和城鄉建設部執業資格注冊中心,五大客戶銷售收入占各期主營業務收入的比例分別為60.86%、51.71%、51.19%,且近三個完整年度內沒有出現新的大客戶變更。

鷗瑪軟件在招股書中表示,該行業進入壁壘高,已成規模的企業并不多,未來該行業仍將在一定時期內保持少數企業壟斷競爭的格局,先入者對行業客戶仍具有很強的鎖定效應和很高的客戶黏性,所以目前穩定合作的客戶發生變動的情況較小。

但值得注意的是,中國證券業協會一直都是鷗瑪軟件的第一大客戶,2021年至2021年,中國證券業協會為鷗瑪軟件貢獻的銷售額分別為5396.86萬元、4060.23萬元、3504.48萬元,在前五大客戶銷售總額中占比分別為37.0%、24.23%、20.05%。但時至2021年上半年,中國證券業協會并未列入該公司的前五大客戶之中,隨之消失的還有中國房地產估價師與房地產經濟人學會和住房和城鄉建設部執業資格注冊中心,轉由河南省招生辦公室、廣西壯族自治區招生考試院、中國傳媒大學頂替進來,前五大客戶更換了三個。

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